本文摘要：内地拍卖会市场2014年有些无趣，比拍卖会市场更加无趣的是艺术金融产品。据好卖基金网统计资料，目前尚能处在运营中的艺术品信托有85只，与前几年最高峰时的200多只比起，数量大幅度大跌，且2014年以来仅有新的发售两只。自金融手段被引进我国艺术市场，为整个行业带给翻天覆地的变化，然而经过前几年的突飞猛进之后，金融与艺术在互相融合时渐渐暴露出一些问题。 正如器官移植中的“排异反应”，艺术与金融的融合仍然状况大大。

内地拍卖会市场2014年有些无趣，比拍卖会市场更加无趣的是艺术金融产品。据好卖基金网统计资料，目前尚能处在运营中的艺术品信托有85只，与前几年最高峰时的200多只比起，数量大幅度大跌，且2014年以来仅有新的发售两只。自金融手段被引进我国艺术市场，为整个行业带给翻天覆地的变化，然而经过前几年的突飞猛进之后，金融与艺术在互相融合时渐渐暴露出一些问题。

正如器官移植中的“排异反应”，艺术与金融的融合仍然状况大大。身份的疑惑自从艺术品被贴上了金融产品的标签，艺术品就仍然只是艺术品。国内最先的艺术品基金经常出现在2005年5月，当时，第二届中国国际画廊博览会正在北京国贸中心举行，来自西安的“蓝玛克”艺术基金以50万美元的价格出售了当代画家刘小东的《十八罗汉》组画，一鸣惊人。

国内第一只确实意义上的艺术品基金问世于2007年。银监会将中国银行业第一个“艺术基金”的牌照批出了民生银行，当年，民生银行即发售了首个银行艺术品理财产品——“非凡财经·艺术品投资计划1号”，产品期限2年，投资于中国近现代书画、中国当代艺术品和少量古代书画作品。该产品届满时年化收益率12.75%，综合收益率25.5%，高额的收益讥讽各方侧目。2009年正式成立的国内第一只艺术品投资基金基金——红珊瑚一期则建构了迄今为止中国艺术品基金年化收益率的最低纪录——31%，该投资基金基金由上海泰瑞艺术基金以受限合伙的形式正式成立，投资标的物以当代书画作品居多。

此后，大量艺术品信托开始经常出现，并沦为艺术品基金的主流模式。如今，想起艺术品，人们更加多谈论的是其市场价格而非艺术价值。“我们的艺术品金融产品在设计时就将艺术品视作和股票、债券一样的标的物和工具，较较少考虑到艺术品的文化属性和精神报酬。

”中国人民大学艺术品金融研究所副所长黄隽指出，“艺术品与其他金融资产的最重要区别在于它的精神消费和报酬，而目前艺术品金融产品仅次于的问题是投机性强劲，忽视了其文化精神特质。”投资属性或许早已要求了艺术金融产品的身份属性，然而艺术品却是不是股票和债券，艺术金融产品预见无法完全已完成从艺术品到金融产品的身份转换。“三大软肋”艺术金融产品对艺术品市场具有高度的依赖性。在艺术品市场形势岌岌可危的时候，艺术金融产品也随之风生水起，获得超额收益，然而，在整个市场走下坡路时，艺术金融产品的存活就有了问题。

中贸圣欠佳国际拍卖公司负责人对记者回应，2009至2011年间，因为金融资本插手，高调高价出售艺术品，推高了艺术品市场，以至于2013年国内有多家信托公司发售的多达30亿元的艺术品信托产品相继届满，在短时期内通过拍卖行出售大量作品，却很难取得当年的价位。最后，不少艺术品基金或信托不能采行推迟或以作品换本金等方式展开真相大白。除了市场行情的影响之外，艺术品与金融融合还不存在一些难题，业内专家指出，艺术品的检验、估值以及流动性问题是艺术品与金融融合的“三大软肋”。

前两个问题已是老生常谈，也是长年制约我国艺术品市场发展的瓶颈问题。而艺术品的流动性，在与金融融合的过程中变得尤为重要。

“艺术品的流动性不低，很难在短期内频密所求。”上海文化艺术品研究院继续执行院长孔达达指出，“国内艺术品一般来说不会通过拍卖会的方式展开销售，而长时间情况下，一件艺术品从征求到上拍电影最少必须6个月的时间。而在拍卖会市场上，频密上拍的作品一般都很难成交价。

”摩帝富艺术集团副总裁兼亚洲区总经理朱文叡多次公开发表特别强调流动性对艺术投资的重要性。他指出，艺术投资和艺术珍藏全然不同，利润点和思维模式都不一样。“艺术收藏者首先考虑到艺术品的真实性，其次考虑到作品能否取得，最后才考虑到所求性，而艺术投资则恰好几乎忽略，必需再行考虑到流动性”。

风险曝露在西方一些更为成熟期的艺术品市场，艺术金融产品的运作早已十分成熟期。然而对于我国的艺术品市场来说，由于缺少有公信力的检验和评估机构，市场中不存在大量的赝品，拍卖会市场中假拍电影、拍假等现象随处可见，涉及行业规定缺少制约力，相当严重抨击了投资者的积极性。与此同时，一些投资人和机构急功近利，在很短的时间内将一些艺术品价格炒高后挤兑，给一些艺术家带给了毁灭性压制，毁坏了市场中的长时间生态。

由于国内艺术市场下滑，艺术金融产品中的风险于是以日益曝露，不少2014年届满的艺术品信托都面对兑付危机。监管层似乎注目到了其中的风险。2014年4月，在中国银监会举办的新闻发布会上，公安部人士界定高价买入艺术品因涉嫌非法集资。过去，艺术品信托和基金产品主要利用银行可观的客户资源优势向其高端客户发售，银行缴纳一定比例的地下通道销售费用。

随着艺术品信托和基金风险大大曝露，银行的此项地下通道业务被全面放宽。一个月前，中国证监会实施的《投资基金投资基金监督管理暂行办法(印发稿)》中，堪称将以艺术品为投资对象的投资基金基金划入监管范畴，并具体合伙制基金限于此监管办法。业内评价，监管对规范艺术金融产品来说是个好事，艺术金融产品的顺利运作必须较好的艺术专业水准、市场和商业眼光，以及投资机构的客观公正性。

而正是因为缺少有效地的行业规范，艺术金融产品预示着我国艺术品市场的大起大落，经历了从曾多次的残暴生长到如今的一蹶不振。正如孔达达所说，艺术和金融却是是两个截然不同的学科，无论是用艺术的感性去解读金融的理性，还是用金融的理性去说明艺术的感性都有一定的障碍。因此，作为一个新生事物，我国艺术金融产品未来的道路毕竟坦途。

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